大江投资

 

棉花期货收高，位于12年高点附近

 

据纽约3月5日消息，周三，NYBOT棉花期货多数收高，市场交投震荡，投机性买盘和商品价格上涨等推动棉花期货盘中一度上涨至12年新高。交易最活跃的5月棉花期货收盘上涨42个点，至每磅89.28美分；3月合约收跌175个点，至每磅87.25美分。盘中，5月棉花触及92.86美分的高点，为1995年10月触及97.25美分以来的最高。Keith Brown & Co公司的分析师Keith Brown称，投机商的卖盘和获利了结卖盘令期价承压。”他表示，棉花期货周三可能已经触顶。First Capitol Group驻亚特兰大的分析师Sharon Johnson称，“市场涨幅已过度。肯定会向下修正，”他表示，投资者认为棉花期货上涨潜力无限的看法将很快改变，如果基金自棉花市场撤出，转战其它更有上涨潜力的其他商品市场，估计棉花期货料继续回吐近期的涨幅。"多头似乎已经紧张不安，一旦有风吹草动，将引发修正。"他表示，市场仍将震荡不定，但是波动幅度料缩小，因交易商开始适应电子化交易。周四为3月棉花的最后交易日。据纽约3月5日消息，周三，NYBOT棉花期货多数收高，市场交投震荡，投机性买盘和商品价格上涨等推动棉花期货盘中一度上涨至12年新高。交易最活跃的5月棉花期货收盘上涨42个点，至每磅89.28美分；3月合约收跌175个点，至每磅87.25美分。盘中，5月棉花触及92.86美分的高点，为1995年10月触及97.25美分以来的最高。Keith Brown & Co公司的分析师Keith Brown称，投机商的卖盘和获利了结卖盘令期价承压。”他表示，棉花期货周三可能已经触顶。First Capitol Group驻亚特兰大的分析师Sharon Johnson称，“市场涨幅已过度。肯定会向下修正，”他表示，投资者认为棉花期货上涨潜力无限的看法将很快改变，如果基金自棉花市场撤出，转战其它更有上涨潜力的其他商品市场，估计棉花期货料继续回吐近期的涨幅。"多头似乎已经紧张不安，一旦有风吹草动，将引发修正。"他表示，市场仍将震荡不定，但是波动幅度料缩小，因交易商开始适应电子化交易。周四为3月棉花的最后交易日。       据纽约3月5日消息，周三，NYBOT棉花期货多数收高，市场交投震荡，投机性买盘和商品价格上涨等推动棉花期货盘中一度上涨至12年新高。交易最活跃的5月棉花期货收盘上涨42个点，至每磅89.28美分；3月合约收跌175个点，至每磅87.25美分。盘中，5月棉花触及92.86美分的高点，为1995年10月触及97.25美分以来的最高。Keith Brown & Co公司的分析师Keith Brown称，投机商的卖盘和获利了结卖盘令期价承压。”他表示，棉花期货周三可能已经触顶。First Capitol Group驻亚特兰大的分析师Sharon Johnson称，“市场涨幅已过度。肯定会向下修正，”他表示，投资者认为棉花期货上涨潜力无限的看法将很快改变，如果基金自棉花市场撤出，转战其它更有上涨潜力的其他商品市场，估计棉花期货料继续回吐近期的涨幅。"多头似乎已经紧张不安，一旦有风吹草动，将引发修正。"他表示，市场仍将震荡不定，但是波动幅度料缩小，因交易商开始适应电子化交易。周四为3月棉花的最后交易日。     

 

以上纯属个人建议  仅供参考。

 

 

 

大江投资：任晓静

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

铜受伦铜上涨高开回落震荡整理

 

今日走势： 受伦铜上涨+360点收8710；铜0805跳高以70500，最高70500，受获利回吐压力向下回落，震荡整理。报收69420上涨+1200元。全天成交119978手，持仓84118手，减少-8018手

 

基本面：伦敦3月5日消息, 伦敦金属交易所(LME)期铜周三升至2006年5月以来最高点,受股市走强带动,此前美国公布的经济数据强于预期。期铜场内交易终盘报收于8710美元，上涨+360美元，成交量为97015；纽约3月5日消息,纽约商品期货交易所(COMEX)期铜周三收在22个月新高,分析师称因投资人趁周二大跌2.7%,且美元挫至纪录新低,推高期铜逼近4.00美元水准。5月期铜结算价涨16.05美分或4.2%,报每磅3.9820美元,为2006年5月11日来最高,当日期铜首次升穿4.00美元。今日盘中在3.7920-3.9850交投。现货月3月铜上扬16.25美分,收报每磅3.9895美元。周三LME铜库存继续下降，日降幅为1400吨。美元下跌,原油期货上涨5.00美元,报每桶104.52美元，及纪录高位104.95.

LME铜受库存继续减少，非洲罢工断电以及原油黄金创历史高点等因素的影响，沪铜受LME影响高开，但盘中疲弱一路走低，现货继续贴水，但贴水幅度略有减小。我们认为，目前铜价将有可能进一步上涨，在外盘供应面无明显改善的情况下，供需不平衡的状况将继续维持。同时在周边品种均大幅上扬且不断创出高点的情况下，铜也将进一步上扬并有很大的可能会创出新的历史高点。考虑到人民币升值和关税取消因素，国内价格已经接近2006年的高点，国内在这个位置上一直表现谨慎是可以理解的。但由于中国对进口铜和铜矿的依存度还是较大，滞涨并不意味着下跌，被动跟随外盘的状况会持续，并且在消费旺季补涨的概率也是很大。所以我们看到在阻力位出现回调后，承接买盘力度还是很强，显示市场做多意愿尚存。国内现货成交价继续上扬，看涨不看跌的心态使成交情况显的活跃。只要美元保持疲弱,期铜就将继续走强。

 

技术分析：高位震荡70500-67500。短线操做。

 

操作建议：明日短线逢低做多，为控制风险日内短线为宜。

 

以上纯属个人观点，仅供参考。         

大江投资分析师  吉勇 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

玉米长期趋势仍然看好

0809，0901合约的涨停报收，为3月份的玉米市场带来一个开门红。市场人气鼎沸，增仓十余万手，似乎新一轮大涨正式拉开序幕，但玉米现货市场却是波澜不惊，与期货的红火形成明显背离，又令投资者特别是对于现货市场有一定了解的投资者感到困惑。让我们跳出玉米市场，就可以看到，今日的走势中，游资很明显在寻找农产品市场中处于相对低位的品种，比如棉花，也比如玉米、小麦。整体农产品市场都在经历一个整体上台阶的行情，这实际上是一个价值重估的过程，而如果能够得到玉米市场的供需面配合，那应该是在08/09作物年度。

08/09作物年度的玉米市场将是转折之年，这已经是多方的共识，这里面，供应格局的变化是主要动因。据了解,国际谷物理事会（IGC）数据资料显示，IGC预计2008/2009年度全球玉米播种面积将比上年减少3％，预计2007/08年全球玉米产量为7.66亿吨，IGC称，在美国由于大豆价格先期大幅上扬，农户将转播更多的大豆、小麦和其它农作物，所以玉米播种面积预计减少5％；国内情况也大体相似，由于大豆价格被推到历史新高，玉米价格明显滞后，据统计，黑龙江部份地区农户转种大豆的意愿较为强烈，预计国内08年玉米的种植面积将被大豆挤压。

据最新数据统计，吉林、辽宁2007年玉米种植成本较2006年分别提高了4.29％和4.88％，导致农户收益不理想；今年以来，国际原油价格高企，屡次突破100美元，受此影响，国内柴油、化肥等农资价格不断攀升，种子、农药价格上涨幅度已经达到10-15%,人工成本也大幅增长，综合各种因素，导致玉米种植成本大幅上升，从而支撑玉米价格持续走高。

玉米库存07年底创92年来的新低：　据统计2007年底玉米库存为41206千吨，创出92年来的新低，表明市场总体需求还是较为紧张，国储不断在北方收购玉米的措施有利于支撑玉米价格。

今年1月份以来，我国南方遭遇罕见的雪灾，导致南方13个省养殖业受灾面积达1400多万亩，因灾死亡家禽达6900余万头，短期内南方玉米消费受到一定影响，年后，灾情缓解，养殖户陆续开始补栏，根据家禽生长周期，南方家禽在3－4个月后将逐步恢复，即到08年下半年需求将明显转旺。

从玉米同其它相关农产品的价格相比，目前玉米价格偏低。一般来说，大豆与玉米的价格比为2.5：1，3月4日哈尔滨大豆现货价格为5640元/吨，玉米现货价格仅1420元/吨，比价接近4：1，玉米现货价格明显滞涨，虽然短期受各种因素压制，但其有强烈的补涨欲望，近期的期货强势上涨可能倒逼现货反弹。

3月以来，国内外农产品期货价格经历大幅波动，近两日以豆油为首的豆类呈现深幅回调，5日更是以跌停报收，两日回调7.83％，而玉米期货合约0901相反两日累积上涨3％，持仓量大幅增加42848手，成交量成倍放大，资金流入迹象明显，从技术上看，连玉米期货上升通道保持完好，继续上涨欲望强烈，一旦农产品止跌企稳，玉米期货可能先行发力，走出一波补涨行情。

目前玉米走势陷入盘整，走势平稳，由于基金净多持仓数量庞大，高位的获利盘及套保盘短期内对价格构成压力，这也使玉米价格在短期内仍将以整理行情为主，以时间换空间。总体上，玉米长期需求增长使玉米价格长期具备了走牛的条件，并将带动整个农产品市场的走强。

综合分析，国内玉米产需基本平衡，而供求矛盾有所加剧，长期趋势继续看好。但新玉米上市压力显现，节后需求有所减弱，短期玉米行情将从高位震荡下滑。

                                               

 

 

                                                  大江投资： 尚超

 

 

 

 

 

 

白糖弱势回调 盘中一泻千里

今日白糖高开低走，开盘价格4549，盘中最高4570，最低4395，收盘4452，日内最大波幅175点，成交量继续保持高位运行，持仓量先增后减，盘中恐慌气氛弥漫，一度带来农产品联动下跌。

其中远月合约跌幅较大，sr0901日内波幅达200多点，收大阴线，尾盘收市亦不见起色，有继续回调的趋势。现货方面，截止2008年2月末，本制糖期全国累计销售食糖506.18万吨，累计销糖率53.19%，低于前2年的销糖率，并且三四月份国内榨糖基本结束，短期内现货比较充足，产销压力较大，另一方面广西受灾导致本榨季基本面可能达到供需平衡。

从目前市场的实际情况来看，国内白糖现货价格维持在3650-3700元/吨，与主力合约SR809价格悬殊接近1000元/吨，千点的期现货价格差吸引了众多资金来参与买现货卖期货操作，导致仓单再度快速增加。截至3月5日，仓单的有效预报达到2.6万张，实际仓单达到2.43万张。相信在期货与现货价格差悬殊如此之大且现货市场低迷的情况下，后期仓单还会继续呈现出快速增加的势头，注定会严重打击投机多头的气焰。3月2日中糖协产销会议国家发改委经贸流通司赵丽华副处长的一席话，足见当前市场供求关系并非紧张。她强调现在减产是在总产大幅增加的情况下减的，广西产糖由800万吨调至12月的850万吨，今年估计全国食糖产量在1250万吨左右是有可能的，再加上上年度结余的50万吨，加上进口糖的量，本榨季将会维持供求平衡略有过剩，可见目前国内食糖总体情况并非像大豆那么紧张

因此白糖价格近期仍将会继续做震荡调整，建议多头可适当减仓。

以上纯属个人建议  仅供参考。

 

大江投资：张恒

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

震荡中的小麦

 

 

强麦主力合约0809高开高走.今日开盘2219; 最高2231; 最低2192; 最终涨10个点收盘于2211.共成交374130手,今日增仓438

.芝加哥期货交易所(CBOT)小麦期货周三多数收高，交易商称原油和黄金市场自周二的跌势中反弹，引发一波新的商品投资买盘,为小麦提供支撑。约旦和伊拉克标购小麦的消息也刺激CBOT小麦上涨。国内今日强麦行情低位徘徊，一蹶不振，与其说是受CBOT小麦收低影响，不如说是受国内大豆及油脂期价大幅下挫拖累。毫无疑问，豆油、棕榈油、菜籽油的全线跌停及大豆期价的几近跌停，给整个农产品市场尤其是粮油板块注入了极大的恐慌情绪。国内现货市场看，本周各地小麦现货价格小幅上涨，购销旺季提前来临已从上周拍卖中得到证实，虽然今日进行的国家临时进口小麦拍卖依然惯性呈现低成交率，价格亦无变化，但经过一年多的连续拍卖，特别是去年11月下旬以来大幅增加投放量（每周450万吨）的拍卖已连续进行十多次，部分省区最低收购价小麦已存量有限，对于市场的压力正渐趋减弱。在通胀影响加剧、国内、国际小麦价格存在巨大差距的市场环境下，处于低位的国内麦价出现大幅补涨是完全可能的。

 

技术面: 预计强麦继续震荡调整，建议投资者在震荡行情中以短线交易为主。

 

以上纯属个人建议,仅供参考

 

 

大江投资:马双玉

 

 

 

 

 

pta近期以观望为主

 

今开盘8190，收盘8168， 最高8220， 最低8130，持仓78064，成交量44858，跌涨38点，               尽管PTA内盘现货依旧没有停止上涨的脚步，但是在前期已经积累较大涨幅之后，我们暂且不宜再对未来的PTA行情视之过高。目前市场下行风险已经有所体现。比如PTA的终极上游原油，昨日已从100美圆的高位回落至100美圆下方，而正如笔者两天前在原油新闻分析中所提到的，由于OPEC减产与美圆指数趋弱这两大刺激因素短期均有所弱化甚至消失，因此个人感觉油价将要迎来新一波的调整。                  另一方面：由于人民币的快速升值、用工成本的增长、资金面的紧张以及政策面的约束、贸易纠纷的层出不穷，预计未来下游织企的艰苦日子仍难以彻底改善，前期因为从雪灾中受益而产销出现增长，但未来前景似难以乐观，这也将制约PTA彻底走牛的时代难以出现。

个人建议暂保持观望为宜，目前高位上继续追多显然已有不适。

 

 

大江投资：乔静贻

 

 

 

原油库存减少  再次冲高

 

基本面：隔夜原油受OPEC维持产量不变褐原油库存意外增加影响原油在创新高，隔夜原油大涨至104.41美元/桶。石油输出国组织(OPEC)举行会议决定维持产量不变，同时有2月29日当周美国原油库存减少310万桶至3.054亿桶，此前分析师预估为增加240万桶，抬高油价。

 

技术面：原油冲再次冲高，继续维持高位，短期关注100美元能否站稳。沪油805低开震荡，跌破10日均线，MACD指标显示有低头迹象，但4200位置支撑不破，回调基本到位，关注此位置动向。

操作建议：国内燃油技术走强，但目前原油高价位是否能够站稳的不确定性，多单可继续谨慎持有或逢高减仓。短期有回调的可能，短线交易以4200为止损位，逢低买入。

以上纯属个人建议  仅供参考。

 

 

大江投资：巩妮娜

 

 

 

 

 

 

 

  

 

 

 

 连豆短期看反弹

 

昨晚，CBOT大豆继续走低。盘初，大豆曾在电子盘指引下，强劲上涨，原油重新站上100美元，黄金又见新高，都为豆类提供一定支撑，但市场仍然高位恐慌，尤其以豆油为甚，获利抛盘十分巨大。5月大豆下挫2.25美分至1508.5美分，0.382回撤处支撑较强，后市料将继续测试该支撑，我们仍然暂看获利盘回吐调整。  

　　5月豆油下挫149点至67.33美分，盘中一度触及跌停，连续2日的跌停，让市场的恐慌情绪有所缓解，原油新高也提供一定溢出性支撑，但市场目前仍然处于高位恐慌之中，仍有继续进行技术性修正的需要。  

　　大连昨日，连豆跟随隔夜美豆跌停走势，大幅低开。901合约一度触及跌停，近月809合约异常活跃，盘。连续两天的大幅下挫，已经一定程度上缓解了市场的高位恐慌情绪，而且，市场需要进一步确认后市走势是转入局部顶部还是继续上扬。技术上看，昨日的长下影阳线，已经显示出短线寻求上探顶部意愿。1小时KDJ接近超卖区，短线有较为强烈的走强意愿。  

　　操作上：在回探顶部的过程中，可尝试短线多单，但持仓不宜过久，等待市场进一步确认。上方阻力：5390/5430，下方支撑在1小时布林中轨（5330）一线。如有效突破5430一线，可继续尝试测试前高。关注美盘在1500美分附近连豆表现。809合约强于901，可多关注此合约。  

　　豆粕，昨日收出长下影十字星，上行平行线支撑有效，短线有望跟随大豆反弹，确认是局部顶部还 是继续向上。1小时布林接近超卖区，短线有走强需要。  

　　操作上：可寻求短线反弹确认是否顶部行情，持仓暂不宜过久，等待市场进一步确认。上方阻力：3600/3630/3650，如破3650，可考虑进一步测试上方新高行情。  

　　豆油牢牢封于跌停，在现货价格只是微幅下挫的情况下，似乎也有过于疯狂嫌疑，但这也是对前期过大涨幅的一种理性回归。严重超卖的技术指标也预示着短线有强烈的反弹欲望，操作上：可适当博取短线报复性反弹行情，但持仓不宜过久，短线为之，等待行情进一步明确。  

    原油大涨及通胀忧虑带动黄金大幅收高，COMEX黄金4月上涨22美元至988.50，盘中曾一度跌至960美元，后受买盘拉动走高，最高冲至995美元。   

　　从沪期金走势来看，806跳空低开，224元附近成为短暂支撑，全天整体窄幅震荡，市场观望气氛浓厚，成交量萎缩，多空主力均出现小幅减仓。金交所AU9995价格下午盘也跌至220元附近。美元指数失守73.5点大关，原油近期的强势及通胀忧虑引发的买盘都为黄金上涨带来动力，黄金1000美元大关尽在  

眼前，但市场同时也存在获利了结风险。国内近期整个商品市场除了少数品种外，多数商品均出现较大幅度下跌，沪期金走势也偏弱，但由于隔夜外盘大涨，周四沪期金跳空高开的可能性较大，230元仍为短期阻力位，由于国际黄金市场振幅扩大，建议投资者轻仓操作，注意隔夜持仓风险。

 以上纯属个人建议。仅供参考。

 

 

大江投资：凌云

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

豆油评论-陈鑫  

 

 

 

    经过长期的大幅上涨，尤其是在周一八大品种齐涨停的激情表演之后，国内农产品期货开始大幅下跌，市场呈现联袂调整态势，前期涨势最为凶猛的油脂类品种率先变脸，随着积累的大量获利盘压力不断释放，菜籽油、豆油、棕榈油期货在集体涨停之后又现跌停，而这中间仅隔一日。油脂期货大跌的影响犹如多米诺骨牌效应，整体农产品市场一推众山倒，其余农产品期货也出现了1%-3%不等的跌幅。

 

 国内近期政策面因素及多头回吐引发的豆油大幅震荡对市场多头人气造成一定打击，但是从历史经验看，政策面调控的影响往往杀伤力大而时间较短。在逐步消化了政策面利空因素后，豆油走势将重新回到自身的供需格局主题上。短期内一些前期涨幅较小的品种，如玉米，相对会呈现一定的抗跌性，而豆油后期依然受到美国新季作物种植面积的争夺、需求旺盛、全球商品通胀等因素的支持，市场将继续保持强势特征。

操作上，建议多单离场观望，等政策面利空消化后再介入，不可放空。

以上纯属个人建议，仅供参考。

 

 

 

大江投资：陈鑫